珠免集团完成地产业务剥离聚焦免税主业开启发展新阶段
央广网北京12月24日消息（记者 邹煦晨）12月23日，珠海珠免集团股份有限公司（600185.SH，以下简称 “珠免集团”）发布《重大资产出售暨关联交易实施情况报告书》，公司向珠海投捷控股有限公司（以下简称 “投捷控股”）出售所持珠海格力房产有限公司（以下简称 “格力房产”）100% 股权的交易已完成实质交割，交易对价为55.18亿元现金。此次交割标志着珠免集团地产业务剥离全部流程完成，公司将全面聚焦免税主业开展经营。
回溯至2024年底，珠免集团刚刚完成置入珠海免税集团51%股权的重大资产重组，彼时公司确立了以免税为主业的方向，并承诺在“5年内完成存量房地产有序退出”。然而，面对瞬息万变的市场环境，珠免集团并未选择漫长的等待，而是按下了战略转型的“快进键”。
仅仅一年时间，珠免集团不仅完成了从免税资产注入到纳入华发集团体系的深度整合，更在珠海市国资委和华发集团的指导支持下，展现出较强的战略决断力，迅速推进格力房产出售，实现全面去地产化。
珠免集团相关负责人对央广财经记者表示，根据实施报告，此次交易方案极为干脆利落：受让方珠海投捷控股有限公司以现金方式支付55.18亿元对价，且由华发集团提供连带责任保证担保，确保了交易的安全与高效。这种“超预期”的执行速度，不仅让市场看到了珠免集团转型的决心，更通过快速规避地产行业的不确定性，为公司未来的稳健发展赢得了宝贵的主动权。
对于资本市场而言，此次交易落地的核心意义在于估值逻辑的清晰化与专业化。自2024年底以来，珠免集团存在“地产+免税”的结构。
珠免集团相关负责人向央广财经记者介绍，由于地产与免税两者在商业模式、资金周转率及估值体系上存在显著差异，往往导致市场定价逻辑的模糊与“多元化折价”。随着格力房产的出售，这种业务结构的错配被正式理顺。通过此次资产出售，珠免集团成功实现了业务边界的厘清，将资源更加集中地投向具有高消费频次、强现金流属性的免税主业。
因此，财务层面的优化将是立竿见影且深远的。55.18亿元现金的逐步回笼，不仅能大幅增强公司的流动性与抗风险能力，更为未来的产业扩张提供了充沛的资金“弹药”。
更为核心的转变还在于商业模式的迭代：公司从兼顾“重资产开发”与“轻资产运营”的混合模式，全面转向更聚焦、更灵动的消费运营模式。这种更加纯粹的业务基因，不仅降低了市场分析的复杂度，也使公司的投资逻辑更加直观、透明。随着业务清晰度的提升，珠免集团估值中枢有望迎来理性回归，充分释放“纯正免税”的内生价值。
在完成“减法”的同时，珠免集团还正在进行聚焦免税的“加法”。
珠免集团相关负责人表示，站在新的起跑线上，公司正处于宏观战略指引与行业红利爆发的交汇点。日前召开的中央经济工作会议再次定调，将“扩大内需”置于经济工作的核心位置。与此同时，11月起正式实施的免税新政更是一张高质量发展的路线图——它从丰富商品供给、提升国货占比等维度，驱动行业竞争从单一的规模扩张转向供应链深耕与服务体验升级。对于珠免集团而言，这既是政策的护航，也是对运营能力的全新考卷。
如果说宏观政策是风向标，那么区域流量则是实实在在的助推器。珠免集团相关负责人介绍，在珠免集团深耕的粤港澳大湾区，制度优势正在转化为澎湃的商业活力。随着“一周一行” “一签多行”等政策施行，大湾区内部的跨境人员流动被彻底激活。对于坐拥核心口岸资源的珠免集团来说，这些持续涌入的人潮不仅意味着进店率的攀升，更意味着一条宽阔且确定的业绩护城河。
依托政策与流量的双重加持，珠免集团并未止步于区域龙头的舒适区，而是主动出击构建全国化版图。2025年以来，珠海免税广州南沙港、宜昌三峡机场、珠海青茂口岸等新店的相继开业，进一步织密了全国免税网络。而在备受瞩目的海南市场，公司通过运营管理三亚湾壹号项目成功切入，展现了跨区域运营的成熟能力。随着海南自贸港正式封关运作，珠免集团正蓄势待发，力图在这一国家级战略高地寻找第二增长曲线，为未来的业绩爆发积蓄动能。
相关负责人指出，此次交易的实质性落定，不仅是珠免集团发展史上的一个重要分水岭，更是迈向高质量发展的奠基石。回顾这一年，从免税资产的注入到地产业务的剥离，珠免集团以极具前瞻性的战略定力和高效的执行力，在资本市场书写了国企改革的“珠海样本”。如今，告别了地产周期的喧嚣，一个主业纯粹、底盘稳固、动能强劲的“新珠免”已整装待发，正向着建设综合型消费产业旗舰上市平台的宏伟蓝图笃定前行。
此次交割标志着珠免集团地产业务剥离全部流程完成，公司将全面聚焦免税主业开展经营。
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